南宫28帝科股份：致力于成为世界领先的高性能电子材料供应商根据国家统计局数据显示，2019年度我国太阳能电池产量达128.62GW，连续多年居于全球首位，诞生了晶科、协鑫、通威等一众光伏产业巨头。但在太阳能电池正面导电银浆这个细分领域，之前却一直被杜邦、贺利氏、三星等外资进口厂商垄断，这成为光伏产业链少有的没有大规模国产化的关键产品，成为国内光伏产业的一大痛，以帝科股份为代表的民族企业成功改变了这种局面，打破国外厂商的垄断。帝科股份（证券代码：300842）即将于近日登陆创业板。

　　太阳能电池导电银浆直接影响光电转换效率，因此稳定性、技术门槛要求极高，我国导电银浆起步晚，国内太阳能电池导电银浆一直被国外巨头垄断。2016年以来，随着国产正银核心技术上获得突破，以帝科股份等为代表的国产正银厂商率先切入主流电池片、组件企业的供应商体系，国产产品的市场占有率逐年提升，成功打破国外的垄断。根据世界白银协会的“2018年全球白银调查”统计，2017年国产正面银浆已能满足全球20%的市场需求，而根据亚化咨询数据显示，2017年度及2018年度，国产正银占全球正银市场份额分别为30%、37%，正面银浆国产化趋势加速实现。

　　伴随着公司的核心技术和产品获得突破，公司营收与利润规模快速增长。招股说明书数据显示，公司营业收入从2016年的2.93亿元，增长到2019年的12.99亿元南宫·NG28(中国)官方网站，增长超过3倍，营业收入年复合增长率达到64.28%；同期公司净利润增长也达到195.83%，净利润年复合增长率达到43.55%。

　　帝科股份成立于2010年，是一家专注于太阳能光伏、显示/照明与半导体等领域高性能电子材料开发与应用的材料科技公司，公司主要从事新型电子浆料等电子材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于新能源、半导体、显示照明等行业。公司主要产品是晶硅太阳能电池正面银浆，应用于太阳能电池的生产，在常规单/多晶电池、金刚线黑硅电池、PERC单/多晶电池、N-PERT电池及高目数细线径网版和无网结网版印刷等应用上具有多系列产品。同时太阳能叠瓦组件导电胶、半导体及显示照明领域的封装和装联材料等多类别产品处于积极研发和推广中，其中LED用固晶导电胶、半导体芯片粘接导电胶两大品类产品已于2019年实现对外销售，未来有望快速放量。

　　经过多年发展，以帝科股份为代表的国内正银企业成功打破了杜邦、贺利氏、三星SDI等国际巨头对国内正银市场的垄断。凭借良好的产品质量、快速反应能力、先进的技术和突出的研发能力，公司获得了包括通威太阳能、无锡尚德、天合光能、江西展宇、协鑫集成、英利能源、中利集团、茂迪新能源等光伏产业知名厂商的广泛认可，品牌知名度不断提升，已成长为国内正银领域的领先企业。

　　电子浆料集金属材料、无机非金属材料、高分子材料于一身，涉及到粉末冶金技术、浆料加工技术、半导体技术、纳米技术、流变学等诸多高科技技术领域，技术门槛极高南宫·NG28(中国)官方网站。公司注重创新和研发，研发投入持续增加，并持续引进高端技术人才，形成了以掌门人史卫利博士、CHOI YOUNG-WOOK、张洪旺为核心的具备行业领先水平的国际研发团队，并荣获了“江苏省外国专家工作室”、“2017年度人才工作先进企业”等荣誉。公司多人曾荣获“留学回国人员创业奖”、“科技创新创业领军人才”、“产业创新领军人才”、“学术技术带头人”等多项荣誉。

　　公司在正面银浆领域形成了深厚的技术积淀，拥有发明专利9项，实用新型专利29项，形成了以玻璃体系、有机体系、银粉体系为代表的核心技术，专利曾荣获国家知识产权局颁发的“中国专利优秀奖”。经过多年积累，公司产品性能、稳定性已达到世界领先水平，根据德国TAIYANGNEWS发布的数据统计，帝科股份已跻身于杜邦、贺利氏、三星SDI、硕禾等一线正面银浆供应商梯队，业已成为正面银浆全球市场主要供应企业之一。

　　公司正面银浆产品目前主要应用于光伏电池片的生产。根据IEA-PVPS统计，全球光伏累计装机容量由2007年的9.8GW增长至2018年的496.8GW，年复合增长率达到42.89%。截至2018年末，全球光伏累计装机容量达到496.8GW，较2017年底的402.5GW增长23.43%。

　　虽然光伏发电装机规模持续增长，但据GTMResearch的估计，2017年太阳能发电仅占全球电力的1.8％。根据IHSMarkit的数据预测，至2050年，光伏发电量将占全球总发电量的16%，成为全球最大的电力来源。因此，光伏发电仍有较大的增长空间。

　　下游光伏装机容量和晶硅太阳能电池片产业发展，推动了正面银浆市场的繁荣。世界白银协会的《2018年全球白银调查》显示，光伏行业对白银的需求量从2016年的7,930万盎司增长至2017年的9,410万盎司，同比增长约19%，是2017年全球工业银白银需求最主要增长动力。

　　据中国光伏行业协会统计，2017年全球光伏电池片产量约为100GW，对太阳能电池正银浆料需求量约为2,700吨。IRENA发布的报告显示，2050年全球累计光伏装机规模将达到7122GW，较2017年的约400GW增长6722GW，年均增长超过203GW。在不考虑其他变化因素下，按2017年光伏电池片与正面银浆需求量比例情况，即每1GW电池片消耗27吨正面银浆计算，2018年全球光伏新增装机所需正面银浆为2,835吨南宫·NG28(中国)官方网站，而到2050年，全球新增光伏装机所需正面银浆超过5,481吨/年，是2017年2700吨的两倍以上，未来全球正面银浆市场增长预期明确。

　　未来一方面光伏装机量增长带动正面银浆需求增长，另一方面以帝科股份代表的民族企业对国际厂商产品的进口替代进程加速；同时伴随公司未来不断向太阳能叠瓦组件导电胶、半导体及显示照明领域的封装和装联材料等多类别产品拓展、放量，帝科股份成长空间广阔，世界领先的高性能电子材料供应商已经在路上。

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